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企業現金流量分析的必要性

時間:2013.10.29        閱讀量:736
  以權責發生制為基礎計量出的利潤在反映企業償債能力方面有其局限性,現金流量更能準確反映企業償債能力。
    
從長期來看,利潤是企業償還債務的來源,但是企業現實的償債能力卻取決于其擁有的現金。由于利潤的計量基礎是權責發生制,以收入和費用是否應當歸屬本期作為確認標準,而不是以現金是否收付確認收入和費用,導致利潤與凈現金流量難以保持同步性,利潤多不一定現金多,利潤少不一定現金少。因此時常會遇到這樣的情況:一家盈利的企業可能因不能償還到期債務而面臨清算;而一家虧損企業卻能償還債務并繼續維持經營。
    
因此,分析企業生命周期需結合企業現金流量結構進行。企業處在不同的生命周期其現金流量結構也有不同的特征。通過分析企業現金流量結構,有利于判斷企業所處的生命周期,從而作出相應的信貸決策,防范信貸風險。
    
1、當經營活動現金凈流量為負數、投資活動現金凈流量為負數、籌資活動現金凈流量為正數時,表明該企業處于產品初創期。在這個階段企業需要投入大量資金,形成生產能力,開拓市場,其資金來源只有靠舉債、融資等籌資活動。
    
2、當經營活動現金凈流量為正數、投資活動現金凈流量為負數、籌資活動現金凈流量為正數時,可以判斷企業處于高速發展期。這時產品迅速占領市場,銷售呈現快速上升趨勢,表現為經營活動中大量貨幣資金回籠,同時為了擴大市場份額,企業仍需要大量追加投資,而僅靠經營活動現金流量凈額可能無法滿足所需投資,必須籌集必要的外部資金作為補充。
    
3、當經營活動現金凈流量為正數、投資活動現金凈流量為正數、籌資活動現金凈流量為負數時,表明企業進入產品成熟期。在這個階段產品銷售市場穩定,已進入投資回收期,但很多外部資金需要償還,以保持企業良好的資信程度。
    4、當經營活動現金凈流量為負數、投資活動現金凈流量為正數、籌資活動現金凈流量為負數時,可以認為企業處于衰退期。這個時期的特征是:市場萎縮,產品銷售的市場占有率下降,經營活動現金流入小于流出,同時企業為了應付債務不得不大規模收回投資以彌補現金的不足。
    
綜上,現金流量分析有助于揭示企業財務狀況的變動及其原因,分析企業獲現能力,預測企業發展趨勢。現金流量分析將利潤表中項目和資產負債表中相關項目逐一對應調整為以現金為基礎的項目,說明企業現金的來源和去向,揭示資產、負債和權益變動原因,便于分析經營活動、投資活動、籌資活動的獲現能力,有助于預測企業發展趨勢。(趙寶生)
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